El lunes 31 de marzo de 2025, el panorama económico argentino se oscureció. El riesgo país, medido por el banco JP Morgan, experimentó un alza significativa de 66 puntos, alcanzando los 867 puntos básicos. Este incremento, el mayor desde noviembre de 2024, refleja la confluencia de factores internos y externos que están generando una creciente desconfianza de los inversores internacionales en la economía argentina. **El Contexto Internacional:** La principal fuerza impulsora de esta crisis es el complicado escenario global. El anuncio del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, sobre la ampliación de aranceles a nivel mundial, avivó el temor a una guerra comercial y una posible recesión económica. Esta incertidumbre global está afectando a los mercados emergentes, entre ellos, Argentina, que es particularmente vulnerable debido a su dependencia de las exportaciones y a la fragilidad de su economía. **El Impacto en los Bonos Argentinos:** La caída de los bonos globales argentinos fue un factor determinante en el alza del riesgo país. Los bonos experimentaron bajas generalizadas, con el bono con vencimiento en 2046 sufriendo la mayor pérdida, de un 2,53%. Estas caídas reflejan la creciente desconfianza en la capacidad del país para cumplir con sus obligaciones de deuda en un contexto internacional adverso. La situación se agravó con la caída del 2.23% promedio de las seis emisiones de deuda argentina. **El Rol del FMI y la Incertidumbre Interna:** El gobierno argentino solicitó al Fondo Monetario Internacional (FMI) un paquete de financiamiento de USD 20.000 millones. Si bien este anuncio aportó un cierto grado de alivio, la falta de detalles sobre los términos del acuerdo, el esquema de desembolsos y su impacto en la política cambiaria mantienen la incertidumbre en los mercados. La falta de claridad sobre estas cuestiones genera más dudas en los inversores, lo que aumenta la percepción de riesgo. **El Mercado Accionario:** La situación no es mejor en el mercado accionario. Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street registraron fuertes caídas, con empresas como Mercado Libre y Banco Macro sufriendo pérdidas superiores al 5%. Este comportamiento refleja la aversión al riesgo de los inversores ante la inestabilidad económica global y la situación local. **Análisis y Conclusiones:** La situación actual de la economía argentina es compleja y preocupante. La combinación de un contexto internacional adverso, la fragilidad económica interna, y la falta de claridad sobre el acuerdo con el FMI están generando una tormenta perfecta que afecta a los bonos, el riesgo país y el mercado accionario. Es fundamental que el gobierno argentino adopte medidas para estabilizar la economía, generar confianza en los inversores y mitigar los efectos negativos del contexto internacional. La transparencia en las negociaciones con el FMI, la claridad en la política económica, y la implementación de reformas estructurales son claves para revertir esta situación. La búsqueda de acuerdos comerciales que diversifiquen la economía, así como el impulso a las exportaciones, también son elementos clave para lograr una mayor estabilidad económica en el largo plazo.