El Dólar en Argentina: Caída del Oficial Impacta en los Mercados Financieros
El dólar mayorista en Argentina abrió este martes con una baja significativa, acercándose al piso de la banda cambiaria establecida en $1.000. Esta caída, que se sitúa alrededor del 0.8% respecto al cierre del lunes, arrastró consigo a otros indicadores financieros, generando un panorama complejo y volátil.
Descenso del Dólar Oficial y su Efecto Dominó
Con una cotización inicial de $1.085, el dólar mayorista marcó una tendencia a la baja que se replicó, aunque con variaciones, en otros tipos de cambio. El dólar minorista se mantuvo relativamente estable en $1.110. En contraste con la caída del oficial, el dólar blue experimentó un leve repunte, alcanzando los $1.155.
Los dólares financieros también se vieron afectados. El MEP (Mercado Electrónico de Pagos) registró una baja del 0.4%, cotizando a $1.117, mientras que el contado con liquidación (CCL) cayó un 0.3%, situándose en $1.128. Este comportamiento refleja la interdependencia entre los diferentes mercados cambiarios en Argentina.
Reacción de Acciones y Bonos
Tras la caída del Merval del 6.1% el lunes, el mercado accionario mostró una recuperación notable este martes, con un incremento del 2.7%. Este repunte se alinea con la tendencia positiva de la bolsa de Nueva York, que también había experimentado pérdidas el día anterior. Los ADR argentinos en Wall Street experimentaron un aumento de más del 5%, con el sector bancario liderando las ganancias. Los bonos también mostraron una recuperación, con un aumento de alrededor de medio punto porcentual, llevando el riesgo país a 720 puntos básicos.
¿Por qué Baja el Dólar?
La caída del dólar se explica por varios factores. En primer lugar, se observa una menor demanda en comparación con los días posteriores a la liberación del cepo cambiario el 14 de abril. La compra masiva inicial por parte de importadores y particulares ha disminuido. La recomposición de la tasa de interés en pesos, junto con la expectativa de que el dólar se mantenga cerca del piso de la banda cambiaria, fomenta estrategias de carry trade, donde los inversores buscan aprovechar las diferencias de tasas entre Argentina y otros países.
Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, destaca la importancia de la observación del mercado cambiario en todos sus tipos de cambio. Indica que los flujos de inversión actuales y futuros, especialmente de inversores no residentes, son cruciales para entender la dinámica actual. Asimismo, el ritmo de liquidación de la cosecha gruesa también influye en la situación.
El Piso de la Banda Cambiaria
La cercanía del dólar mayorista al piso de la banda cambiaria es un punto de atención clave. El ministro de Economía celebró el lunes que el dólar mayorista había tocado los $1.070, un valor inferior al anterior al levantamiento del cepo. Sin embargo, la diferencia entre el dólar mayorista y el A3500 (promedio de valores negociados) refleja la volatilidad intradiaria en el mercado.
Desde la implementación de la banda de flotación cambiaria, el Banco Central no ha intervenido en el mercado. En los primeros días, la demanda de importadores fue alta, mientras que la oferta de exportadores fue más cautelosa. La presión del gobierno para mantener el dólar cerca de la banda inferior está teniendo un impacto observable.
Conclusión
La caída del dólar oficial en Argentina genera un complejo escenario en los mercados financieros. Si bien la baja representa una aparente estabilidad, la volatilidad y las incertidumbres persisten. El seguimiento de los flujos de inversión, la evolución de la cosecha gruesa y la posible intervención del Banco Central son factores clave para determinar las futuras tendencias del dólar y otros activos financieros en Argentina.
