El 11 de abril de 2025 marcó un hito en la economía argentina con la aprobación por parte del directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) de un crédito de Facilidades Extendidas por USD 20.000 millones. Este préstamo, resultado de arduas negociaciones entre el gobierno argentino, liderado por Javier Milei, y el FMI, busca fortalecer las reservas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) y allanar el camino para una gradual apertura del cepo cambiario. El acuerdo, respaldado crucialmente por la administración Trump, ha generado un debate intenso sobre sus alcances y consecuencias a largo plazo. **El Contexto Político:** La aprobación del crédito no estuvo exenta de controversia. A pesar del apoyo de la administración Trump, personificado en la activa participación del secretario del Tesoro, Scott Bessent, la negociación enfrentó resistencias de algunos miembros del directorio del FMI, principalmente de Alemania, Países Bajos, Suiza y Japón, preocupados por el historial de incumplimiento de Argentina en programas anteriores con el organismo. El rol de Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI, fue fundamental, mostrando una lealtad política a Milei, quien había prometido un ajuste económico significativo. **Las Claves del Acuerdo:** El préstamo se destinará a fortalecer las reservas del BCRA, adquirir letras intransferibles, facilitar la apertura gradual del cepo cambiario y saldar deudas de capital con el FMI que vencen a partir de mediados de 2026. Si bien el FMI inicialmente propuso un primer desembolso de USD 8.000 millones (40% del total), el gobierno argentino logró negociar un adelanto mayor, aunque la cifra exacta aún se desconoce, generando especulaciones sobre un posible desembolso cercano a los USD 15.000 millones. Esta cifra excepcional, sin precedentes históricos ni siquiera para Ucrania en medio del conflicto bélico, refleja la magnitud de la crisis argentina y la necesidad urgente de estabilizar su economía. **Metas y Desafíos:** El acuerdo con el FMI conlleva metas específicas para Argentina en materia de tipo de cambio, emisión monetaria, déficit fiscal y tenencias netas del BCRA. Si bien el cumplimiento de las metas relacionadas con la emisión monetaria y el déficit fiscal parece alcanzable para el gobierno de Milei, existe una mayor incertidumbre respecto al tipo de cambio, las reservas netas, la apertura del cepo y las reformas estructurales, que requieren la aprobación del Congreso. La eliminación del dólar “blend”, un tipo de cambio múltiple, y la posible eliminación gradual de restricciones al mercado cambiario son temas clave que se discutirán en los próximos meses. **Impacto en la Economía Argentina:** La inyección de capital del FMI puede proporcionar un respiro a la economía argentina, ayudando a estabilizar la situación cambiaria y a reducir la inflación, aunque existen dudas sobre su eficacia a largo plazo, dada la historia de políticas económicas fallidas en el país. La apertura gradual del cepo podría impulsar el crecimiento económico al facilitar el acceso a divisas para las empresas y mejorar el clima de inversión, pero también podría generar presiones inflacionarias si no se implementan políticas complementarias de control de precios y ajuste fiscal. La incertidumbre sobre las metas y la posibilidad de un incumplimiento del acuerdo, por otro lado, generan un escenario de riesgo para la economía. **Conclusión:** El préstamo del FMI representa una oportunidad crucial para Argentina, pero también implica desafíos significativos. El éxito dependerá de la capacidad del gobierno de Milei para implementar las reformas estructurales necesarias, cumplir con las metas acordadas y generar confianza en los mercados internacionales. El futuro económico del país dependerá en gran medida de la gestión efectiva de este préstamo y del compromiso con políticas económicas sostenibles a largo plazo.